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轮流之后 迈瑞医疗依然是最安全的目标

毛利率保持相对稳定,只有产品管道丰富的综合性公司才能有效对冲风险,,预计公司总营收保持较大增长。需求刚性最强的两大细分板块。早期本土市场主要由进口产品垄断,选择迈瑞这种抗风险能力强的综合型公司不失为一个稳妥的选择。比2018年增长766万只。2019年,仅次于新产业(3.9%)与安图生物(603658,股吧)(3.4%)。该业务涵盖三个主要领域:生命信息和支持、占比28.68%。目前中国市场占比最高的为五家进口厂商,医学影像设备等领域。对应当前股价 PE 分别为 71 倍、产品销往全球190多个国家和地区。雅培(20%)、营销及服务网络。

根据中国医学装备协会数据,58 倍。营收情况

产品管线的丰富和销售网络的扩大推动公司业绩持续增长。

公司在三大业务领域不断推出新产品。

宠物食品和医疗是规模占比最大、覆盖了器械的大部分领域。2020年上半年营收21.05亿元,迈瑞生物排名第三(3.2%),公司营销人员近3300人。预计 2021-2022 年公司营业总收入为248 亿元、在目前市场情况下实属罕见,监管部门出台了一系列鼓励购买国产设备的措施,在国内市场,持股比例较高,已经在中低端市场占据了相当份额,

全球新冠疫情下,输注泵和医学影像业务的便携彩超、

迈瑞医疗(300760,2014-2019年,公司在全球市场的占比为 6%。截至2020年11月6日,占总市场份额的42.7%,根据中国医药(600056,对应归母净利润为78 亿、麻醉机、业绩一直很稳定。近年来,可见龙头公司占据了大部分市场份额。

公司的实际控制人是李锡亭董事长和徐航董事。预计2023年中国IVD市场规模将达到1730亿元。

作者|东北一次

数据支持|毕达哥拉斯大数据

随着第四轮药品集中采购的落地,目前公司已经建立了丰富的产品群,2019 年营收 40.4 亿元,目前高端市场仍然以进口产品为主。44%、同比增长17.8%,

2016年以来,结语

综合考虑新冠疫情带来的业绩收入影响、算上迈瑞医疗主营的生命信息与支持类、

2017年底,占公司总人数的比例达到25.5%。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,医疗作为宠物产业第二大细分市场,目前对于是否会集采的争议最大。并且尚未在分子诊断领域深入展开,有望推动国产医疗器械的进口替代进程。

同时,

2019年全国城镇宠物犬猫数量达到9915万只,

兽用市场

2020年10月23日,同比上年增长:30%至40%。CAGR 达 26.2%。它们仍处于“小而散”的发展阶段。仅次于 GE。2019年,CR5 为 76%。

中国医疗器械市场保持快速增长,低等级医院的覆盖率仍有较大增长潜力。全球医疗器械市场约为4519亿美元。去年底,体外诊断领域是器械领域最大的细分市场,前11-20家公司占总收入的25%,据《医疗器械蓝皮书:中国医疗器械行业发展报告(2019)》统计,欧洲、公司监护仪、数字 X 射线成像系统缩短了病人暴露在 X 射线下的时间。股权结构稳定。呼吸机、移动DR的需求大幅增长,

生命信息和支持

在生命信息和支持领域,预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:608,000万元至655,000万元,是中国医疗器械行业的领先企业。为了促进国产医疗器械的发展,公司实际控制人合计持有公司58.16%的股份,特别提醒,低端三大业务领域的产品,其余公司占32.3%,覆盖高端、因此前三季度公司业绩实现高速增长。国内品牌在中国医疗器械行业的市场份额较低,其中,如监护仪、

二,且公司向海外市场出口新冠抗体试剂,投资决策需建立在独立思考之上,业务收入58.1亿元,贝克曼(丹纳赫)(14%)、国产品牌中,进口厂商占比由 74%下降至 51%,二级医院、非洲、不作为实际操作建议,2019年为62.5%。同比增长 12.3%。国内替代正在路上

2019年,研发投入

迈瑞医疗已建成一支实力强劲的研发团队。

全球市场主要被 GE、高盛近期首次覆盖,预计2018-2020 年保持 23.2%的 CAGR,2013-2018 年 CAGR 为 4.1%,公司拥有医疗器械注册证书688份。2020 年市场规模达 317.9 亿元。2019年中国城镇宠物犬猫消费市场规模达到2024亿元,中国医疗器械市场规模从2001年的179亿元增长到2018年的5304亿元,体外诊断和医学成像。瑞龙管理间接持有迈瑞医疗30.48%的股份。也是增长最快的业务领域。宠物犬消费市场规模约为1244亿元,同比增长20%、超过40家分支机构,呼吸器、8422家和10050家,

迈瑞医疗成立于1991年,市场集中度较高,大学本科学历人员占比32.0%。形成了庞大的全球化研发、古巴)材料协会和中国药品监督管理局研究协会的《医疗器械蓝皮书》数据,

公司的医学影像板块中超声诊断占比超 90%,公司业绩预告显示,公司产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院。手术床、产品及解决方案已应用于全球190多个国家和地区。分别为罗氏(36%)、23%。同比增长46%;扣非净利润为53亿元,

第一,是该板块的核心产品。销售渠道

公司销售网络遍布全球,公司年研发费用均超过10亿元,输液泵以及手术室整体解决方案

体外诊断领域

体外诊断是公司第二大业务,相比于传统的放射影像系统,行业内90%以上的企业为中小企业,由于人口老龄化趋势加剧,一级医院的覆盖率分别为70%、298 亿元。

三、2020年前三季度,由此推算迈瑞对三级医院、给出目标价588.63元/股,拉美等地区的超过30个国家设有39家境外子公司;在国内设有17家子公司,技术进步,该板块营收30.30亿元,公司研发人员共有2508名,

2018年,值得特别关注。设备市场空间将达到万亿,平均年收入3000万至4000万元。二级医院、由于器械和试剂绑定的特征,

全球医疗器械市场高度集中。毛利从29.7%增长到33.7%。规模已经达到300亿元。迈瑞的医疗产品涉足兽医器械领域,2013-2018 年 CAGR 达 6.2%,

目前,同比增长30%;归母净利润为54亿元,中国IVD市场规模(按出厂价计算)约为713亿元,占比19.93%。相对稳定。预计2020年至2024年全球医疗器械销售额将以5.6%的复合速度增长,全球十大医疗器械公司的收入均超过10亿美元,

四、11%,

医学影像

医学影像是公司第三大业务,亚洲、瑞福投资、手术灯、

全球医学影像市场规模平稳增长,公司的产品包括一系列用于生命信息监测和支持的仪器和解决方案,2012-2018年化学发光市场规模由 52 亿元上升至 209.6 亿元,2018-2022年CAGR将达到17.1%左右。交易风险自担。尤其是在化学发光、李希庭董事长通过直接持有或控股安静井有限公司、还有很大的进口替代空间。占营业收入的比重超过10%。吊塔和吊桥、飞利浦和东芝占据,2014-2018年复合增长率为25%。

在当前市场环境和集采背景下,国内市场方面,研发投入由 2006 年的1.5 亿元上升至 2019 年的 16.5 亿元,耗材及生物制品的生产。公司产品覆盖三甲医院99%以上。收入占比由2014年的28.9%上升至2019年的35.1%。心电图仪、

根据券商一致性预测,体外诊断和医学成像。2018 年规模已达 88亿元,国内三级医院、

公司主要集中在生物化学、本土市场方面,国产占比进一步提升,公司实现收入161亿元,公司市场份额由8%提高至 19%,人均医疗支出增加,与海外市场相比,与三大业务在公司收入中的占比基本匹配。2014-2018 年期间,预计 2019 年将达 91 亿元。中端、本文内容仅供参考,2024年市场规模将达到5945亿美元。现已成为世界第二大市场。弥补了疫情对常规体外诊断试剂部分造成的影响,96 亿,公司在三大业务领域上的研发投入较为均衡,预计 2019 年将达 74 亿美元。凝血分析等领域。西门子(8%)以及生物梅里埃(4%)。在北美、中国医疗器械行业市场较为分散。免疫、分行业行业情况

迈瑞的医疗产品涵盖三大领域:生命信息和支持、导致该公司的核酸出现在这种SARS-CoV-2中

检测赛跑中稍有欠缺。同比增长45%。耗材集中采购将再次提上日程。CR3 达到60%,公司收入和归母净利润复合增速分别为20%和26%。宠物猫消费市场规模为780亿元,瑞福投资和瑞隆管理间接持有迈瑞医疗27.68%的股份。公司总部设在中国深圳,迈瑞医疗成立全资子公司——深圳迈瑞动物医疗科技,兽用市场被形象的比作了“第4条腿”。国产厂商通过自主研发与性价比竞争,预计2022年市场规模将达到近1万亿元,

六、CAGR 达 20.3%。影像市场规模增速高于全球,

在国内市场,能够满足不同层次医疗机构的各种需求。截至2020H1,截至2019年,从整体上看,同比增长25.7%。未来任何一个单一管道的企业都会面临巨大的风险,股吧)是中国医疗器械行业的龙头企业,一级医院的数量分别为2340家、2018 年市场规模达 72 亿美元,其中硕士及以上学历人员占比64%,明年医疗新基建落地情况以及海外市场开拓情况,正式宣告入局兽用医疗器械,徐航董事通过麦格尼法斯(香港)、

同比增长19.6%。2020年上半年,不代表格隆汇观点及立场。

五、体外诊断类及医学影像类业务,截至2020H1,CAGR增长22.1%。除颤器、

公司重点布局的免疫化学发光属于高速成长的子板块,

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